Blog

VCSC: Lãi Đất Xanh có thể tăng 17% trong 2019 nhờ bán quỹ đất và mảng môi giới

(NDH) Lợi nhuận sau thuế của DXG dự đoán đạt 1.378 tỷ đồng trong năm nay, tăng 17% so có 2018.

CTCK Bản Việt (VCSC) vừa có báo cáo về CTCP Tập đoàn Đất Xanh (HoSE: DXG). Theo VCSC, phân khúc nhà đất miền Trung tiếp tục hỗ trợ mảng môi giới, phần nào bù đắp cho các gặp khó trong triển khai sản phẩm mới ở TP HCM. Năm trước, phân khúc nhà đất miền Trung đóng góp 60% lãi ròng của DXG, giúp lợi nhuận tăng 65%, dù nguồn cung mới ở TP.HCM hạn chế.

Dự phóng KQKD của DXG

Nguồn: VCSC.

Tương lai, VCSC cho rằng DXG sẽ tận dụng nhu cầu tăng thêm về nhà ở và dự phóng tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lãi ròng là 10% GĐ 2018-2021, đóng góp trung bình 35% cho lợi nhuận sau thuế hàng năm.

Bàn giao các căn hộ cao tầng đã bán và các dự án nhà phố thương mại mới giúp duy trì lợi nhuận mảng nhà đất. VCSC dự báo lãi ròng DXG sẽ đi ngang trong năm 2019, so có mức cơ sở cao có CAGR 50% GĐ 2015-2018, trong bối cảnh đa số lượng backlog (hợp đồng đã ký của các dự án đã mở bán) đang được xây dựng và nhiều khả năng sẽ chưa sẵn sàng để bàn giao, theo quan sát của VCSC.

Các dự án bàn giao chính năm 2019 sẽ gồm 440 căn hộ cao tầng ở dự án Opal Garden (đã bán trước 100% có đợt bàn giao lần đầu trong quý I/2019, giá bán trung bình 75.000 USD/căn) và triển khai các dự án thấp tầng mới ở các thành phố cấp 2 có hơn 150 căn nhà phố thương mại ở Cần Thơ và Quảng Ninh.

Bên cạnh đó, lãi ổn định từ các công ty liên kết và chuyển nhượng bán đất sẽ hỗ trợ cho tăng trưởng lợi nhuận sau thuế. VCSC dự báo CTCP Đầu tư Long Điền (LDG), đơn vị DXG có 42% vốn, sẽ duy trì diễn biến làm việc kinh doanh tương tự năm 2018, được dẫn dắt từ bàn giao dự án Marina Tower (820 căn hộ cao tầng/nhà phố thương mại, bán trước 100%, giá bình quân 60.000 USD/sản phẩm).

Ngoài ra, DXG có kế hoạch thoái vốn ở 1 số quỹ đất không chiến lược trong năm 2019 khi ban lãnh dạo ưu tiên đầu tư phát triển nhà đất quy mô lớn. VCSC ước tính tổng cộng các khoản lãi này sẽ đạt 476 tỷ đồng sau thuế, chiếm 34% lãi ròng dự phóng 2019.

Tiến độ xây dựng chậm ở dự án Gem Riverside nhiều khả năng sẽ đẩy kế hoạch bàn giao này sang năm 2021. Theo ban lãnh đạo DXG, pháp lý thủ tục hành chính của dự án này, bao gồm điều chỉnh giấy phép đầu tư và giấy phép xây dựng vẫn đang chờ cơ quan công dụng phê duyệt.

Do vậy, VCSC điều chỉnh giảm 6% dự báo lãi ròng 2020 còn 1.600 tỷ đồng, tăng 16% so có 2019 nhờ bàn giao dự án Opal Boulevard (1.900 căn hộ cao tầng, tỉnh Bình Dương) và Lux Riverview (770 căn hộ cao tầng, quận 7). Dù vậy, VCSC cho rằng trì hoãn dự án Gem Riverside chỉ có tính thời điểm hơn là các vấn đề lớn liên quan đến giá trị căn bản khi đã chốt doanh số bán hợp đồng 6.200 tỷ đồng cho khách hàng.

Các KH đang xem chuyên mục blog dackhukinhtebacvanphong.info của dackhukinhtebacvanphong.info

Related Articles

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Close